Narodna banka Srbije je odlučila da zadrži referentnu kamatnu stopu na nivou od 5,75 procenata, dok su depozitna i kreditna olakšica ostale na 4,5 i 7 procenata. Ova odluka doneta je uzimajući u obzir stabilnu inflaciju, kao i pojačane rizike iz međunarodnog okruženja, pre svega usled rasta cena nafte.
Izvršni odbor je prilikom donošenja odluke uzeo u obzir kretanje inflacije, koja se početkom godine zadržala ispod centralne vrednosti cilja. Među godišnja inflacija u februaru iznosila je 2,5 procenata, a cene hrane i bezalkoholnih pića su zabeležile pad od 0,7 procenata. Ovaj pad cena rezultat je uredbe koja je ograničila trgovačke marže u prethodnom periodu.
Iako je prethodna projekcija predviđala stabilne cene energenata, nova geopolitička dešavanja su značajno promenila sliku. Sukobi na Bliskom istoku doveli su do rasta cena nafte, što se već preliva i na domaće tržište kroz skuplje gorivo. Kao neto uvoznik energenata, Srbija je posebno osetljiva na ove promene, a njihov dalji uticaj zavisiće od trajanja i intenziteta krize. Ovakva kretanja mogu dodatno uticati na šire ekonomske tokove, uključujući transport, lance snabdevanja i poverenje investitora.
Kako bi ublažila pritiske, država je već preduzela određene mere, uključujući zabranu izvoza naftnih derivata i smanjenje akciza na gorivo. Cilj ovih mera je da se ograniči rast cena i spreči prelazak troškova na druge proizvode i usluge. Narodna banka Srbije je najavila da će reagovati svim raspoloživim instrumentima ukoliko inflatorni pritisci dodatno porastu.
Privreda Srbije pokazuje znake oporavka nakon slabijeg početka godine. U februaru je zabeleženo poboljšanje ekonomske aktivnosti, posebno u uslužnom sektoru. Dodatni impuls dao je i nastavak rada rafinerije u Pančevu, a očekuje se da će u nastavku godine podršku pružiti potrošnja, investicije i realizacija velikih projekata, uključujući program „Skok u budućnost Srbija Ekspo 2027“. Kreditna aktivnost beleži ubrzanje, a u februaru je rasla po stopi od 16,4 procenata međugodišnje, što dodatno podržava privredni rast.
Izvršni odbor Narodne banke Srbije će nastaviti da prati situaciju na domaćem i globalnom tržištu, a sledeća sednica na kojoj će se odlučivati o kamatnoj stopi zakazana je za 7. maj 2026. godine. Odluke će se donositi u zavisnosti od novih podataka, a banke će nastaviti da se prilagođavaju trenutnim ekonomskim okolnostima kako bi osigurale stabilnost i rast privrede.
