Izvršni odbor Narodne banke Srbije je na današnjoj sednici odlučio da zadrži referentnu kamatnu stopu na nivou od 5,75%. Takođe, kamatne stope na depozitne olakšice ostaju na 4,5%, dok kreditne olakšice ostaju na 7,0%. Ova odluka je doneta uzimajući u obzir trenutne i očekivane inflacione pritiske, kao i potencijalne rizike iz međunarodnog okruženja koji mogu uticati na inflaciju.
U prvom tromesečju, međugodišnja inflacija je bila ispod centralne vrednosti cilja i u martu iznosila 2,8%. Međutim, očekuje se umereni rast inflacije u narednom periodu, pre svega zbog povećanja svetskih cena nafte, što će dovesti do viših cena naftnih derivata na domaćem tržištu. Na višu inflaciju će takođe uticati i niska baza iz prošle godine, kada je došlo do značajnog smanjenja inflacije.
Izvršni odbor procenjuje da će rast inflacije biti vremenski ograničen, s tim da se očekuje da će njen vrhunac biti zabeležen krajem tekuće i početkom naredne godine. U februaru ove godine, prestanak važenja uredbe nije doveo do značajnog rasta trgovinskih marži, a cene hrane su ostale niže nego u istom periodu prošle godine.
Globalna dešavanja, posebno situacija na Bliskom istoku, mogu nepovoljno uticati na cene kontejnerskog transporta, mineralnih đubriva i lanca snabdevanja. Srbija, kao neto uvoznik energenata, oseća direktan uticaj rasta svetskih cena nafte na cene naftnih derivata, što može dodatno uticati i na cene hrane i industrijskih proizvoda.
Osim toga, viši troškovi i smanjeni raspoloživi dohodak stanovništva mogu negativno uticati na ekonomski rast. Efekti globalnog energetskog šoka na domaću inflaciju i ekonomsku aktivnost su teški za procenu, jer zavise od trajanja i intenziteta sukoba.
Prema prvim procenama Republičkog zavoda za statistiku, bruto domaći proizvod je u prvom tromesečju zabeležio međugodišnji realni rast od 3%. Nakon izazova u januaru, u februaru i martu je došlo do rasta aktivnosti u prerađivačkoj industriji i rasta izvoza. Takođe, trgovina na malo i turizam su značajno ubrzali rast, što ukazuje na to da je sektor usluga dao najveći doprinos privrednom rastu.
Narodna banka Srbije nastavlja da vodi opreznu monetarnu politiku i održava stabilnost deviznog kursa. U slučaju da rast svetskih cena nafte dovede do izraženijih sekundarnih efekata na inflaciju, banka će reagovati raspoloživim instrumentima. Na današnjoj sednici je usvojen majski Izveštaj o inflaciji, koji će biti detaljno predstavljen javnosti na konferenciji za novinare 13. maja.
Sledeća sednica Izvršnog odbora, na kojoj će se razmatrati ekonomska kretanja i doneti odluka o referentnoj kamatnoj stopi, održaće se 11. juna 2026. godine.
